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公募基金的三大問題總結
來源:中富華商    日期:2019-04-18 10:34 閱讀數:
    當前我國養老問題遇到的最大挑戰,莫過于養老金儲備不足,這也是全世界范圍內都遇到的問題。未來,僅依靠國家和企業的養老金可能很難過上體面的生活,個人養老儲備必不可少。其中,另一個關鍵的問題就是需要提高投資的回報率,需要提升權益基金的投資比例。因此,養老目標日期基金在45歲之前的權益投資比例比較高。這可能會帶來高波動高風險特征,但養老金的投資期限足夠長,可以平滑高波動性帶來的風險。所以,個人養老投資要利用好養老金的長周期特性,以此提高長期回報。
 
    養老金往往是養老救命的錢,因此安全性要絕對高,管理者的信托責任意識要體現的更為充分。當前市場上養老目標基金共15只,建行主代銷了其中7只;養老目標基金規模大約54億,建行銷售了20億左右;養老目標基金的客戶一共74萬,建行客戶占了40多萬,占了半壁江山。在銷售養老基金的過程當中,我們認為不能讓客戶把所有的錢都放在一個籃子里,所以我們就特別強調,不單純追求規模大,而要讓更多人有參與感,通過定投、小額配置等方式逐步投資,既平滑收益,也不至于出現過大損失。

    從客戶角度出發,我有幾個想法。首先,國內股市牛短熊長,如何保證投資者退休后使用這筆錢的時候是在一個很好的牛市?如果投資者退休的時候正好碰上熊市,本金出現虧損怎么處理?所以,如何獲取超越市場的絕對收益,是非常需要解決的問題。公募基金有一個不成文的規則,比較關注相對收益,我認為養老錢首先是需要追求絕對收益,這一理念,我們從觀念上、機制上如何扭轉?養老金是長錢、是慢錢,但是國內的投資者,不僅是公募基金,大家都還是習慣于賺快錢,那么如何改變賺快錢的思維?

    其次,養老金是大體量的長線資金,對投資管理的要求是很高的。我們有沒有選擇最優秀的人來管這筆錢,優秀的人是不是能夠有足夠長的時間的在這個崗位上管這筆錢?公募基金的人員流動性很大,過高流動性不利于管理長錢、大錢。

    第三,基金行業能不能有一些針對養老基金的政策支持。比如說估值方法,用什么方法估值其實是很關鍵的。比如說打新,能不能給養老基金一些政策。再比如,在對養老基金的考核上,能不能出臺一些指導意見,不要過于關注中短期排名。這是我站在客戶立場上做的一些思考。

    對沖基金定位于股票基金和債券基金之間,波動率和收益率都低于股票基金,而高于債券。此外,對沖基金大都采取短線投資策略,而公募基金擅長長期投資,也因此注定難以回避短期波動。公募基金體量大,無法像對沖基金一樣,在短期之內買賣所持有的證券。

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